«Добровольная» реструктуризация греческих долгов ослабляет евро

«Добровольная» реструктуризация греческих долгов ослабляет евроОткрытие торговой сессии во вторник продемонстрировало давление на евро. Игроки избавляются от европейской валюты, тем самым уходя от рисков в еврозоне, на фоне грядущей «добровольной» реструктуризации греческих долгов.

Доходность бондов проблемных стран Европы снова начала расти, но пока критического уровня не достигла. Следует отметить то, что доходность итальянских бондов ниже доходности испанских, а это говорит о том, что за последнее время участники торгов переоценили риски. По их мнению, платежеспособность Италии стала выше испанской, хотя еще недавно именно итальянские долги у них вызывали основную тревогу.

Между тем, 8 марта ожидается объявление со стороны Греции итогов реструктуризации долга. Интерес вызывает то количество кредиторов, которые согласятся на добровольную реструктуризацию. В случае если доля согласных на списание 53% долга Греции превысит 90% от общего их числа, остальным страна конвертирует долг в принудительном порядке, если 75-90% - Греция будет консультироваться с представителями ЕЦБ, МВФ и ЕС, если менее 75% - реструктуризация будет считаться провалившейся, а Европа погрязнет в долговом кризисе. Именно последний вариант развития ситуации вызывает сильное беспокойство на рынке. На этом фоне доходность греческих однолетних бондов превысила 1000%, что говорит о том, что игроки настроены на дефолт.

А накануне европейское статистическое бюро Eurostat опубликовало данные о том, что ВВП в еврозоне снизился на 0,3%, что соответствует ожиданиям аналитиков.

Тем не менее, стагнация в еврозоне продолжается, а долги проблемных стран не уменьшаются. Ликвидность ЕЦБ лишь на время смягчили проблему - отсутствие экономического роста, а также падение евро.

Тем временем накануне Министерство торговли США опубликовало данные о снижение объема промышленных заказов в стране в январе 2012г. в сравнении с предыдущим месяцем. Показатель снижения несколько отличается от прогнозируемого аналитиками.

Индекс деловой активности в сфере услуг США (ISM index) в феврале 2012г. вырос до 57,3 пункта по сравнению с показателем предыдущего месяца. Аналитики же прогнозировали рост всего лишь на 56,2 пункта.

Стимулирующие меры ФРС США постепенно находят свое отражение в улучшении благосостоянии страны. Экономик медленными темпами, но движется в сторону стабильного роста. На этом фоне доллар пользуется большей популярностью, что стимулирует его рост. Для евро же вливания ликвидности со стороны ЕЦБ не принесли ничего хорошего.

По словам главного валютного стратега RBS Securities Роберта Синча, программа рефинансирования ЕЦБ негативно скажется на европейской валюте, поскольку спрос на нее не вырастет в соответствии с ростом предложения. К тому же дифференциал ставок на данный момент работает в пользу доллара. По его мнению, евро снизится относительно доллара до отметки в 1,26.

По мнению портфельного менеджера Pimco Майлса Брэдшоу, вливание ликвидности со стороны ЕЦБ значительно улучшили финансовые условия в еврозоне. Однако теперь, возможно, из-за снижения стоимости заимствований политики расслабятся и будут с меньшей активностью проводить трудные реформы, как на национальном, так и на общеевропейском институциональном уровне. Грядущие в апреле выборы в Греции, вероятно, изменят состав парламента. Во Франции ведущий кандидат в президенты собирается, в случае если его выберут, пересмотреть заключенное соглашение по бюджетной политике. К тому же фундаментальные экономические показатели не улучшаются, а только становятся хуже. По его словам весь политический процесс в зоне евро в текущем году будет проходить в условиях гораздо более слабой экономики, чем в прошлом году.

Оставить комментарий

Вы должны быть зарегистрированы чтобы комментировать.