S&P повысило на одну ступень кредитный рейтинг Греции

S&P повысило на одну ступень кредитный рейтинг ГрецииМеждународным рейтинговым агентством Standard & Poor's (S&P) был повышен на одну ступень кредитный рейтинг Греции (с уровня SD (выборочный дефолт) до CCC) с установлением по нему стабильного прогноза. Данный шаг рейтингового агентства обусловлен завершением 25 апреля 2012г. обмена проблемных долговых обязательств страны.

По сообщению агентства, программа обмена решила вопрос Афин относительно финансирования в краткосрочной перспективе, однако долговое бремя по-прежнему является проблемой для государства. Для стабилизации обстановки в госфинансах, Греция провела программу бюджетной консолидации в рамках достигнутого ранее соглашения с тройкой международных кредиторов и при их финансовой поддержке. Кроме того, Греция реализовала программу обмена гособлигаций с участием частного сектора, в целях снижения общей долговой нагрузки.

Программа Греции о фискальной консолидации предполагает рост налогов и увеличение эффективности их сбора, а также программу приватизации при уменьшении расходов государства.

Присвоенный Афинам рейтинг ССС обусловлен сокращением госдолга и стоимости его обслуживания по результатам программы обмена гособлигаций, а также возросшим средним сроком обращения облигаций страны. Помимо этого данный рейтинг демонстрирует позицию агентства относительно факторов риска для кредитоспособности Греции. В частности, одним из факторов риска, по мнению аналитиков, является неопределенная перспектива роста экономики: аналитики прогнозируют, что сокращение ВВП в реальном выражении на 6,9% в 2011г. повлечет за собой продолжение рецессии в греческой экономике в текущем году, а ВВП сократится на 5%.

Среди политических факторов риска аналитики выделяют разногласия по поводу мер жесткой экономии, которые не особенно пользуются популярностью у населения. На кредитоспособность Греции влияет большой дефицит текущего счета платежного баланса страны, который в 2012г. покрывался за счет финансовых вливаний Евросоюза.

Высокая долговая нагрузка также считается одним из факторов риска, даже несмотря на а программу обмена. Ожидания S&P направлены на то, что госдолг Греции будет сохраняться в диапазоне 160-170% ВВП в 2012-2015гг. в зависимости от осуществления Афинами пунктов программы бюджетной консолидации, согласованной с тройкой международных кредиторов. Темпы роста экономики Греции и ее способность привлекать средства от программы приватизации будут влиять на достижение страной целевых показателей по сокращению бюджетного дефицита.

Первый этап обмена долговых обязательств Греции был завершен 12 марта 2012г, в результате которого задолженность Греции перед частным сектором была сокращена примерно на 95 млрд. евро. На каждые 100 евро старых бумаг инвесторы получили новые облигации номиналом 31,5 евро плюс двухлетние бумаги EFSF номиналом 15 евро. В итоге основной долг страны удалось сократить на 53,5% . Потери инвесторов при обмене составили в среднем около 74%, исходя из чистой приведенной стоимости (NPV). Срок обращения бумаг составляет от 11 до 30 лет, средневзвешенная ставка купона - 3,65% . В качестве дополнительного стимулирования частных инвесторов им были вручены специальные ценные бумаги, выплаты по которым находятся в прямой зависимости от ВВП Греции.

Оставить комментарий

Вы должны быть зарегистрированы чтобы комментировать.