Уралкалий отчитался по МСФО за первое полугодие 2012

Уралкалий отчитался по МСФО за первое полугодие 2012На днях «Уралкалий» обнародовал хорошую отчетность за первое полугодие 2012г. по МСФО. Выручка компании выросла на 13% в сравнении с показателем прошлого года до 2,2 млрд.долл., а это превысило консенсус-прогноз на 7%. Показатели EBITDA и чистой прибыли также оказались выше среднерыночных оценок на 5 и 4% соответственно. EBITDA составила 1,4 млрд. долл., а рентабельность показателя 63%. Рост чистой прибыли составил 6% - до 842 млн. долл. Результаты «Уралкалия» за первое полугодие порадовали экспертов. Но все же отношение к акциям компании по-прежнему настороженное на фоне снижения оптимизма относительно перспектив мирового рынка калийных удобрений.

Превысить консенсус-прогнозы компания смогла за счет значительных, чем ожидалось, объемов реализации. За полугодие «Уралкалий» произвел 4,8 млн. т хлористого калия, продажи выросли до 5,1 млн. т. Данные показатели на 8% и 4% соответственно ниже уровня прошлого года. Поскольку объемы производства и продаж во II квартале 2012г. оказались существенно выше I квартала, это восстановление спроса на ключевых рынках, в том числе Китае и Бразилии.

Но оценка перспектив второго полугодия 2012г. носила сдержанный характер. «Уралкалий» понизил свой прогноз объема мировых поставок хлористого калия до 49-50 млн. т по сравнению с ранее ожидаемыми 51-53 млн. т. Причиной снижения ожиданий послужил слабый спрос индийских покупателей и значительные товарные запасы, которые накоплены в некоторых странах, в частности в Китае, из-за чего заключение новых контрактов с Индией и Китаем пришлось отложить на IV квартал.

На этом фоне в Morgan Stanley отмечают, что даже при таких неплохих результатах компании за отчетный период повышения консенсус-оценок ждать не следует, учитывая отсрочку подписания контрактов с ключевыми импортерами. К тому же отчеты по сектору удобрений, согласно которым цены в Латинской Америке и Бразилии снижены, а также сообщение о том, что Potash Corp планирует на месяц прервать производство в Ланигане на фоне недостаточного спроса, также не вселяют оптимизма. По итогам встречи с гендиректором «Уралкалия» Владиславом Баумгертнером, специалисты Morgan Stanley отметили, что следует ждать усиления напряжения на рынках на фоне ценовой конкуренции со стороны крупных производителей, изменений условий субсидирования закупок импортных удобрений в Индии, последствий засухи в США и некоторых регионах Европы, запоздалого дождливого сезона, а также неблагоприятной динамики валютных курсов.

По прогнозам аналитиков UBS, объем продаж «Уралкалия» во втором полугодии может незначительно превысить показатель за первую половину года, но в условиях стабильных цен на хлористый калий финансовые результаты в целом останутся такими же. Аналитики считают, что вышедшая сильная отчетность «Уралкалия» могла бы стать драйвером роста его котировок, но ситуация на рынке удобрений будет препятствовать росту спроса на его акции.

Оставить комментарий

Вы должны быть зарегистрированы чтобы комментировать.